回測報告通常有一大堆數字，而最顯眼的往往是總報酬。但報酬只是結果，它沒有告訴你這個結果是怎麼來的、要承受多少風險、在什麼條件下才成立。
一、最大回撤
從高點到低點的最大跌幅。它回答的是：「最糟的時候，會難受到什麼程度？」一個你在真實情況下撐不過去的回撤，再高的報酬都沒有意義。
二、交易次數與成本假設
交易次數太少，結果可能只是運氣；交易次數很多，成本假設就格外重要。報告是否納入手續費與滑價，假設是否合理，往往決定了回測和現實的差距。
三、樣本內與樣本外
參數是在哪段資料上調出來的？有沒有保留一段完全沒參與調參的資料做驗證？如果只有樣本內結果，要特別小心過度擬合。
四、不同市場狀態下的表現
把結果按趨勢、震盪、急變等狀態拆開看。一個只在單一狀態下有效的策略，需要搭配狀態判斷或更嚴格的風控。
五、穩定性
參數稍微改變，結果是不是就大幅變化？結果是否集中在少數幾筆交易？穩定的策略，對小幅變動不會太敏感。
最後一個提醒
回測結果不代表未來表現。讀回測報告的目的，是找出策略的弱點，而不是說服自己它一定會成功。本文為方法說明，不構成任何投資建議。